協和エクシオ、デリカフーズ20121218

2012年12月18日

（質問）

有賀　様

いつも、貴重な情報を有難うございます。

先生の意見を聞かせてください。

協和エクシオを、信用で２７０００株持っています。

買値は、７７０円から、８７０円まで、いろいろです。平均買値は８２０円で

今日現在では、評価益が約１６０万出ています。

前にご相談したみなし損益売買法をやって、こういう形になりました。

年末を迎えますが、ここは一旦全部を売って確定さすのがいいのか

それとも、まだ強気で９００円ぐらいまで待つのか、それとも一部売るのか、

教えてください。ちなみに、みなし損益売買を実行した１ケ月前に、

約４０万の損を出しています。

もう一つの質問です。

デリカフーズですが、信用で４０００株持っています。

先生は、長く付き合う株だとおっしゃっていますが、先日のメールでは、

パルタックのように公募増資をやるおそれがと言われてました。

私は、信用なので、第三四半期の決算発表が２月の前半にあると

思うので、そこで利食いしようと考えていますが、いかがでしょうか？

二つの質問、よろしくお願いします。

○○


（回答）

協和エクシオ（1951）

まず、みなし損益売買法は、余計なことは考えずに機械的に行うことによってリスクヘッジしようという面があります。
そして、常に精神的優位に立って投資をしようというものです。
まず、最初の段階で損切りをしましたが、その後の買戻しによって、損をしなくて済んだ金額を「儲かった」と思うことが重要です。
次に、買い戻した水準から株価が上昇したわけですので、基本的に売り上がりです。
ここまでは機械的にやった方がいいと思います。

ただし、急いで売った方がいいのか、ゆっくり売った方がいいのかは相場観と今後のファンダメンタルに関するニュースの読みになります。
私は全く影響を受けていないとは言い切りませんが、相場観はやはり当たるも八卦、当たらぬも八卦だと思っています。
一方で、ファンダメンタル動向を当然重視しています。
決算説明会後に書いた会員向けレポートにありますように、どう考えても今期は大幅増額修正だろうから、株価は戻るだろうと述べました。
http://cherry100.mods.jp/club/sp/20121114-1951.pdf

ある程度今期の増額修正を織り込み始めているとは思いますが、第3四半期決算ぎりぎりまで持っていいのではないでしょうか。
もちろん、決算発表前に売るか、決算発表を待つかはその時の株価しだいです。
決算発表と同時に通期の増額修正をしてくれば、持っていた方がいいということになりますが、こればかりは会社がするかしないかだけですので、神のみぞ知るということになります。
ただし、さすがに今回は増額修正するだろうとは思いますが。

さて、デリカフーズ（3392）です。
こちらもやはり第3四半期決算期待です。ただし、こちらは協和エクシオほどは、前もって買う人が多くないと思いますので、発表後に売るということになると思います。
なお、長期というのは超長期で、この企業がキャッシュ・コンバージョン・サイクルの重要度と、CCCはある程度意識すれば、改善できることを認識して、実際にそのような行動をとるようになれば、大きく変貌する可能性があるということです。
まず、その考え方を会社に伝えるところから始めています。ただし、そう簡単に会社が変わるわけではありませんので、超長期投資をしてみようというわけでなければ、今回は第3四半期までということでいいのではないでしょうか。

有賀