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個人投資家に人気の株20130204について
○○です。いつもお世話になっております。
まさに押し目待ちに押し目なしという上昇で、私自身は安く買えておりますのである程度気楽なのですが、多くの個人投資家はうまく買えずにいるようです。
なにしろ1月25日までの11週間の投資主体別売買動向をみると、外国人が3兆円買い越しに対し、国内勢は法人が2兆円、個人が1兆円の売り越しですから、個人投資家の多くがこの上昇相場に乗れていないことも納得です。
さて、本日のメールにゼンショーの株価が下がらない件がありましたが、ゼンショーやカゴメは、株主優待が目当ての個人投資家が非常に多いため、安定株主が多くファンダメンタルからみると株価が割高になっていると思われます。
ゼンショーは外国人や投信がほとんど保有しておりませんしね。
私は株主優待で銘柄選択をすることには賛成しかねますが、あるアンケートによると、個人投資家の50%近くが銘柄選択の際に株主優待を重視すると答えています。
ゼンショーは若い男性がすき家の優待券目当てに、カゴメは女性がカゴメ商品詰め合わせ目当てに買っていると思われます。
こうした株主は、業績や株価にはあまり興味はないようです。
(厳密には、株価が買値より下がっても、株主優待があるからいいや、と塩漬けを決め込む)
ファンダメンタルについては有賀様に教えていただく一方ですが、テクニカル・需給関係は結構研究しておりますので、もし有賀様が見ている銘柄で、ファンダメンタルでどう考えても株価の説明がつかない、というものがあれば、ご連絡いただくか、メールにて触れていただければ、明快な回答まではいかなくとも何かしらのヒントになることはお示しできるかもしれません。
今後とも、よろしくお願いいたします。
○○様
お世話になります。
全体相場が低水準の内は、株価がファンダメンタルの後追いで動きますので、簡単に取れることも多いのですが、相場が上昇してくると、ファンダメンタルを先読みし始めますので、リスクをコントロールしながら、株を当てるのがだんだん難しくなります。
リスクを考えなければ、外れるまでは実に簡単に儲かるのですが。
○○さんがおっしゃるように、相場が上昇してくると、ファンダメンタル以外の要因も重要になって来ますね。
ところで、ずっと気になっているのが、常に比較対象している外食大手4社です。
高バリュエーションの日本マクドナルド、ゼンショーと低バリュエーションの
王将フード、サイゼリヤの違いです。
ファンダメンタルアプローチでは、低バリューの回復局面しか手を出しませんので、結果、王将フードはコンスタントに上昇していますから問題はありませんが、ずっと気になっている点です。
もし、アイディアがあるようでしたら、お教えください。
有賀
○○様
さきほど質問を送らせていただきました。
そしたら、ヤフーの掲示板にこんな話が出ていました。
http://textream.yahoo.co.jp/message/1007581/a55a5a4a5bca5ja5d?comment=25536
まさに、○○さんの言っていた通りですね。
スッキリしちゃいました。
もっとも、さてそれではどうすれば儲かるかということを改めて考えなければなりませんが。
逆説的に言えば、株主優待利回りの高い株ではキャピタルゲインは得にくい。
株主優待が貧弱な株の高バリュエーション時には、いくら業績が良くても手を出すな。
ということかもしれませんね。
有賀
有賀様
○○です。お世話になっております。
ヤフー掲示板の解説の上塗りになってしまいますが、やはり株主優待が手厚い銘柄は、その分バリエーションからみると常に割高にあるのだと思います。
その面では、企業としては株価を高く維持することに成功しているので、企業側の戦略は有効に機能しているといえましょう。
もっとも、バリエーションがすでに割高である以上、株価の大きな上昇は(少なくとも他の銘柄との相対的比較としては)見込みにくいでしょうから、現時点では我々として特段投資対象にする必要性は低い、と考えておけばよいのではないでしょうか。
一方、王将やサイゼリヤといった割安株については、「いつかは分からないが再評価される時が来る」というスタンスしかとりようがないのかな、と思います。
いくら割安でも他の投資家が買い上げてくれないと株価は上がりませんからね。
王将やサイゼリヤに限らず、特に2部銘柄や新興市場銘柄は明らかに割安と思われる銘柄がゴロゴロしていると思いますが、それでも3年、5年は平気で上がらないことも結構あります。
個人的には、そうした銘柄のうち強い関心を持ったものについては常に株価をウォッチしておき、短期の上昇トレンド(25日移動平均線上向き+株価が25日移動平均線の上に出る)を確認した上で買い出動するようにしています。
といいつつも、資金効率を考えてより短期間で利益を上げることも考えると、例えば今の相場ならすでに昨年中ごろに地価に底打ちの兆しが出ていた不動産関連株や、売買代金増加+信用取引規制緩和で明らかに業績向上の見込める証券株、円安メリットを享受できる輸出型企業、景気回復初期に買われる鉄鋼・海運などに注力しているのが現状ではあります。
11月中旬以降の相場環境は私が最も得意とするものであり、相場が自分の型にはまっている間にできるだけ利を伸ばそうと思っているところです。
おかげさまでインタースペースやファンコミも安値で買うことができております。ありがとうございます。
ここまで来たら、多少の利食いは入れつつも、できるだけ粘って持ち続けるのがよいかな、と思っています。
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