H&L企業研究クラブTOP > Q&Aコーナー > 株式投資と需給20130312

株式投資と需給20130312について

 
以前にあった質問の続きです。


(質問)


有賀さま

ありがとうございます。

ヤマダ電機は、ビックカメラとヤマダ電機にいってみて、ユーザーの
満足度がビックカメラは、どこか、ユーザーの満足をくみとれていない
シャープのように感じたので、ヤマダ電機が生き残るんだろうなと、
思い着目しました次第で、数値に落とし込んでいませんでいません
でした。

質問されても、抽象的すぎて、なんとも漠然とした質問で恐縮です。

  
お忙しいところ、たびたび、申し訳ありません。

もうひとつ、需給について有賀様のスタンスをおしえていただけ
ませんでしょうか。

有賀様のスタンスは、相場環境に左右されないといった内容を
Q&Aで拝見しましたが、需給ばかりを意識していた私にとって
ちょっとびっくりな内容でした。

たとえば、サイクル論とかとか。

  
入会させていただいて、私の中にある固定観念をひとつひとつ
確認しております。

たびたび質問してしまい申し訳ありません。

  
○○


(回答)


○○様

ご質問ありがとうございます。

まず、株式投資には投資目的と手段があります。
どういう目的で投資するかは千差万別です。
もちろん、儲けるためというのは当然ですので、その先です。
特にどのくらいの期間で、どのくらいのリターンを考えているかということと、
当然その対極にあるリスクの関係をどう位置付けるかということがあります。


短期で大幅を狙えば、やられるリスクも高まります。
同じ大幅を狙っても、じっくり持とうというのであれば、リスクは小さくなりますが、
その場合もいつ買い始めるかということでリスクが大きくなることもあります。


さて、ヤマダ電機はやや長めの投資という点では有望だろうと見ています。
家電業界は地デジ化の反動で依然厳しい状況が続いています。
株式投資ではいい会社の悪い時に買って、長く持つというのは一つのリスクの少ない投資法です。
その点、ヤマダ電機は家電業界の勝ち組と見ていいのでしょう。
ただし、この業界を専門的には見ていませんので、同社が家電業界ではいい会社だという部分に関しては、
あくまでも一般的な意見ですが。


一方で、ネットとの競争が厳しく、将来的にも厳しいという見方もあります。
しかし、それはおそらく極論で、地デジの反動が終わって、業績が回復してくれば、
そういう人たちは、だいたいそうは言ってもヤマダ電機は大丈夫だろうという論調に変わるものです。



次に需給についてです。
株価を研究していると、どうしても需給が最大の株価変動要因という結論になります。
だから世の中の多くの人は需給に注目することになります。



しかし、それは病気で言えばあくまでも対症療法です。
咳が出た。それは風邪だ。それでは風邪薬を飲もう。という世界です。
どこがおかしいかというと、咳の原因を見ていないということです。
咳の出る原因は風邪だけではありません。結核でも咳は出ます。
結核で出た咳を風邪と思って、風邪薬で治そうとすれば、下手すれば死にます。



株式投資において需給は、広い意味でのファンダメンタルズの変化なり、見通しに対する変化の結果です。
つまり、ファンダメンタルズを見ることは、まさにその需給の原因を追いかけることになります。
ですから、ファンダメンタルズを見ておけば、株価が動く前に、動くことがわかることもあります。



そのファンダメンタルズは非常に広範囲です。
金利や為替、M&A、仕手などなど、そして業績があります。



このうち、金利や為替などマクロ要因は、多くの専門家も予想していますし、
株式投資家の大多数が何らかの意見を持っています。
その世界はそれゆえ、簡単には当たるものではありません。
M&Aや仕手はインサイダーでないとわかりません。



そこで、私は業績を追求することをお奨めしているわけです。
しかし、同じ業績であっても多くの人が注目している企業に関する予測は、
やはりマクロ同様多くの人が関心を持って見ていますので、
そこで自分が他人を出し抜くことは難しいでしょう。


それゆえ、多くの人が見ていない株を丹念にフォローし、
その中から自分なりの価値を見つけ出すことが個人投資家にとってはベストなのではないでしょうか。
価値の一つは業績の変化で、誰も見ていない株でも業績が変化すると、多くの人が注目するようになります。



特に本当に不人気株であれば、良くなっているのに買われていない状況もしばしば見られます。
今のように相場が高くなってくると、なかなかそのような株を探すのは難しくはなりますが、
去年の秋口までのような弱い相場であれば、実に面白いように儲かりました。



インタースペース(2122)も物語コーポレーション(3097)も、業績が大幅に伸びているのに
株価が低く、バリュエーションも低い状況でした。


これも結局は多くの人が見ているいないで言えば、
相場が安い時は多くの人がそもそも株に興味を持っていないので簡単に当てやすいのです。
しかし、相場が高くなると、多くの人が株に興味を持っているわけですから難しくなるのです。
ただし、多くの人が見始めると、少しの業績変化でも株価が大きく動くのでやりやすいというのはあります。



あとサイクル論ですが、おそらく「論」というほど体系化されてはいないと思います。
論理的には過去の株価は将来の株価を説明しないのですが、
それでも上がった株は下がり、下がった株は上がるという法則はあります。
そのため、業績からアプローチをしていたとしても、過去3ヵ月、半年の相対リターンには注意をします。
それは業績面から言えば、業績変化なり増額修正なりをどのくらい株価が織り込んでいるかの目安にもなります。


さて、あまり一度にあれもこれもお話しすると混乱すると思いますので、今回はここまでとします。

有賀



 

Q&Aコーナー記事一覧

ファンコミとインターのバリュエーション

2012年10月21日(質問)ファンコミ急騰に伴い、インタースペースへの乗換も一方との話ですが、ビジネスモデルが若干違うように思えるのですが、それでも有効なので...

協和エクシオの株価

2012年11月2日(質問)協和エクシオですが、第2四半期を発表したとたんに、大幅に下げましたが、この下げは、どう考えたらいいのですか?売りの時期はどういうスタンス...

協和エクシオ、ビットアイル

2012年11月8日(質問)協和エクシオ ビットアイルは、今後どのような動きをするのでしょうか? このまま持ち続けてかまわないでしょうか?(回答) ...

協和エクシオとつなぎ売り手法

2012年11月12日(質問)お世話になります。 物語コーポレーションとファンコミュニケーションの再投資で、先生の指示通り 利益をゲットできました。あり...

デリカフーズ20121124

2012年11月24日(質問)有賀 様 いつも、貴重な情報をありがとうございます。 デリカフーズを買おうとしていたら、HPでこの会社が立会外分売を ...

いろいろな投資手法20121125

2012年11月25日(質問)有賀先生ご無沙汰しております。本日はいくつかお聞きしたいことがありメールさせていただきました。ご教授いただければ幸いです ...

月次の見方(トリドール)20121126

2012年11月26日有賀様/こんにちは。クラブに入会してほぼ1年経過し、以前より冷静、ゆったりと投資に向かえているような気がしています。又、推奨されている...

デリカフーズ(3392)、プリマ(2281)ほか20121208

2012年12月8日(質問)有賀様 こんにちは。ご無沙汰しております。 少し遅くなってしまいましたが、メルマガ会員2000名突破おめでとうござい...

協和エクシオ、デリカフーズ20121218

2012年12月18日(質問)有賀 様 いつも、貴重な情報を有難うございます。 先生の意見を聞かせてください。 協和エクシオを、信用で270...

アイフル20130103

2013年1月3日(質問)有賀様新年おめでとうございます。○○です。昨年は大変お世話になりました。今年は相場への期待も大きいようですので、引き続きよ...

サイバーエージェント20130117

2013年1月17日(質問)いつもお世話になり有難うございます。お聞きしたいことがあります。サイバーエージェントを保有して居ますが、現在買値を下回ってい...

協和エクシオの売り場20130131

2013年1月31日(質問)有賀 様 毎回貴重な情報を有難うございます。 さて、先生に年末にご相談した協和エクシオをそのまま保持しております。 ...

個人投資家に人気の株20130204

有賀様○○です。いつもお世話になっております。まさに押し目待ちに押し目なしという上昇で、私自身は安く買えておりますのである程度気楽なのですが、多くの個人投資家はうま...

サンマルク20130221

(質問)先日、大竹愼一氏のセミナーCDを日本経営合理化協会から購入しました。その内容に「サンマルクは、もう全て売ってしまった。」との発言がありました。昨年、大竹氏の...

投資スタンス20130223

(質問)こんにちははじめてメールさせていただきます。無料のメルマガに登録させていただきまして、プリマハム、150円どころから監視して、180円超えをしてびっくり...

プリマの株価20130227

(質問)有賀様こんにちは。いつもお世話になっております。さて、本日、プリマハムが上がっていますね。少しですが、良いタイミングで買うことができました。...

ガンホー20130309

(質問)有賀 様こんばんは3765 ガンホー についてお伺いできませんでしょうか。2012年9月以降、値動きが変わってきていたので、注目すること...

質問のガイドライン

(質問)有賀さまいつも素早いお返事ありがとうございます。ガンホーの件、了解です。(前回の質問の件です。:http://cherry100.mods....

サイバーエージェントのアナリストレポートについて20130312

(質問:3月7日分)有賀様こんばんは。サイバーAですが、大きく下げましたね。三菱UFJのレポートによると、広告効果は限定的で1月の月商も思わしくない様子...

久世について20130312

(質問)有賀 様 いつも御世話になります。プリマでかなりの利益確定、enish、アリアケが現在推奨の持ち株になります。ところで私の持ち株で久世という会社...

株式投資と需給20130312

以前にあった質問の続きです。(質問)有賀さまありがとうございます。ヤマダ電機は、ビックカメラとヤマダ電機にいってみて、ユーザーの満足度が...

ポートフォリオの相談20130328

会員からの問い合わせです。実をいうと、冷や汗が出るような質問でした。ここから↓↓↓(質問)有賀 様 いつもお世話になります。...

前回の続き20130404

前回のQ&Aの追加質問(質問)有賀 様 先日は、アドバイス有難うございました。 銘柄が偏りすぎ、また、資金を余裕なく投資しすぎという指摘を ...

信用取引について20130407

前回、前々回の信用取引についての会員のご意見有賀様○○です。いつもお世話になっております。今回(および前回)の、会員の方からの問い合わせのやりとりを見ていて...

動き出したネット株の対処法

今週になって、全体相場が高値波乱の中、当クラブ注目のサイバーエージェント(4751)、enish(3667)が急騰してきました。enishは一時ストップ高までありました。両方の...

何を買えばいいの?20130430

(質問)○○です。久しぶりにメールします。実を言いますと、昨年、協和エクシオのみを保有する形で運用していたのですが、仕事があまりに忙しくなって、同社...

エニッシュ(3667)はどうしましょう

エニッシュ(3667)に関して質問が来ました。エニッシュに関する報告や質問もいろいろありますが、ストレートな質問なので取り上げました。なおこの会員の方はそれ以前...

暴落への対処法20130523

今日は突然の大暴落でした。会員の方からどう考えますかという質問が来ましたので、お答えしました。*****ここから*****有賀さんこんにちは。 ...

プリマ、エニッシュ、一六堂

会員の方からカバー銘柄の質問がありました。*****ここから*****(質問)有賀様   今日は、何度もすいません。  ...

伊藤園優先株が割安なわけ20130531

会員の方から伊藤園の優先株(25935)が、なぜ普通株より割安なのかという質問がありました。今日の日経に同社の2014年4月期の観測記事が出ていて思ったのかなと感じました。...

当面の銘柄の考え方20130608

会員の方から銘柄ごとの考え方について、いくつか質問がありました。内容的には似たような質問でしたので、まとめて報告します。*****ここから****** ...

プリマハム(2281)の見通し

今回は2件、プリマハム(2281)に関して似たような質問がありましたので、シェアしたいと思います。質問者さんへの回答後、若干会社側への取材で追加した分があります。*...

月次データメールセミナーに関して20130715

メールセミナーを受講された方からメールをいただきましたので、メールセミナーでは言い尽くせなかった分、その後に感じたことなどをお話ししました。******ここから**...

グリーはだめですか?20130714

有賀先生様○○と申します。いつもお世話になります。保有しているグリー株買値930円4000株下がってきてます。まだまだ下がりそうな感じなので売却をして、早々...

当クラブの銘柄選択方針20130831

会員の方とのやり取りの中で私の考えていることがうまく伝わっていないなと感じたものですから、少し説明したいと思います。ただし、何回かのやり取りの中の1回分ですので、もしかする...

ロック・フィールド(2910)20130908

(質問)有賀 様 いつも、有難うございます。 さて、ロックフィールドが、決算発表しましたが、 今日の、午前中は動いていません。 少し、買いま...

一六堂(3367)20130908

(質問)以前にもメール致しました。丁寧な返信ありがとうございました。さて一六堂ですがやっと動いてきたように思います。このあたりで追加買いを試みたいと思いますがい...

日本コークス(3115)20130923

(質問)いつもお世話になります。株式併合の事で相談したいのですか保有している日本コークス(3115)40000株が500株から100株に10月1日から変更になります...

日特エンジ、プリマ他20131123

(質問)有賀さんおはようございます。お久しぶりです。最近の保有銘柄を報告しておきます。●保有中プリマハム 年初に儲けたものの、@230円で...

プリマハム(2281)20140203

会員の方からプリマハム(2281)の質問がありました。有賀さんこんにちは。いつもありがとうございます。22日のセミナーは仕事があり、あいにく参加できませ...

日特エンジニアリング20140822

有賀様いつもメール送信されるレポートを楽しみにしています。現況報告ですが、売買がうまいとは思えない私でもおかげさまで、年間の会費以上の収益を上げることができ...