何を買えばいいの？20130430

（質問）

○○です。


久しぶりにメールします。

実を言いますと、昨年、協和エクシオのみを保有する形で運用していたのですが、
仕事があまりに忙しくなって、同社の業績や株価をフォローできない状況になり、
不安になって一旦手放しました。（利益は出ています。）


私が、協和エクシオの株を保有した際には、株価そのものが全体的に低く、私の
ような素人でも有賀さんのアドバイスを参考にしながら投資したい企業を選びやす
かった印象があります。（どちらかと言うと初めての投資でしたので有賀さんの勧め
るとおりにしてみたというのが本音です。）


しかし、現状では株式市場全体が上向きに見え、私が保有していた協和エクシオも
利確したとき以上の株価になっており、改めて投資しようと思っても、どの企業をどう
評価すればいいのか分からず、あたふたしている状況です。


そこで、今のような状況であえて投資するならばどういった企業を選ぶべきなので
しょうか。


素人すぎる質問で申し訳ないのですが、どうかよろしくお願いします。



（回答）
　


○○様


お問い合わせありがとうございます。

さて、今はバブルです。
だから儲けやすい相場です。
でも、これは本質的な部分では間違っています。
リスクを考えないで買えば、結果としては儲かっているだけです。


しかし、株で資産を形成するためには、常にリスクを考慮した上で儲ける必要があります。
その意味で、むしろ去年のような相場の方が実は簡単に儲かりました。
会員の多くの方はそれを実感されているのではないでしょうか。
個別企業のファンダメンタルズ以外にはあまりリスクを考慮する必要がなかったからです。


さて、今から投資をして結果的に儲かるかどうかは、バブルがいつまで続くかに依存します。
しかし、そればかりは神のみぞ知るでして、それに依存しているようではまた儲かりません。
明日バブルがはじけるかも知れませんし、2年後もバブルが続いているかも知れません。
それゆえ、このような相場では、いかに利食わないで辛抱するかということが大切です。


もっとも、現時点でまだ株を持っていない○○さんのような人はそういうわけには行きません。
そこで、これから投資をする人が、バブルがはじけるリスクをヘッジしながら、
バブルが継続した時にもちゃんとリターンが得られる方法を考える必要があります。


まずは、すでに多くの株はバブルによって実態価値よりも高く評価され始めていると思われます。
バブルが続くのであれば、さらにそのような株の評価は高まる可能性があります。
しかし、バブルがはじけた場合、大多数の株は今よりも株価は下がっているでしょう。
そうなると、○○さんのように放っておく方にはそのような銘柄は合いません。


そこで、まだバブルの影響を株価がほとんど受けていない株の中から探すことになります。
株価からスクリーニングすれば、ここ数年の高値より株価が低いことが第1の条件です。
一般的にそれらの企業は、今、業績があまり良くない企業が多くなります。


ここからは、個別企業の状況を精査して、その企業の市場環境が悪いために業績が悪い企業や、
次の業績拡大のために投資をしていることで業績が悪い企業などを見つけることになります。
特に環境が悪いわけではなく、単にその企業がだめだから業績が悪い会社はだめです。


H&L企業研究クラブではそのような企業も投資対象としていくつか紹介しています。
例をあげるならば、サイバーエージェント（4751）、さくらインターネット（3778）、
日特エンジニアリング（6145）などです。



サイバーエージェントの場合、スマホのプラットフォームを築くために広告費を大量投入しています。
それゆえ、表面上の業績水準は低いのですが、広告投入を抑制すれば利益はすぐにでも増えます。
どこかでは費用と利益のバランスを取ってくると思いますが、2013年9月期中はその可能性が低く、
2014年9月期に入ってから顕在化することになるでしょう。
その意味では、最低1年程度は保有する必要があります。
ただし、1年は上がらないということではなく、市場がそのことを評価し始めれば、すぐにでも上がる可能性はあります。
しかし、あくまでも将来の利益ですから、人によって強気・弱気が分かれやすく、当面の株価は乱高下しやすく、
株価を気にせず、長期に投資できる人向けの株と言えるでしょう。



さくらインターネットも大型の設備投資をしたため、今の利益水準は低い状況にあります。
しかし、償却費を除いたベースの利益水準は四半期ベースで過去最高を更新していますので、
償却が一巡すれば、利益として顕在化してくることでしょう。
これも目先の株価の乱高下を気にせず長期投資対象としてお奨めできる株です。



日特エンジニアリングは、スマホの設備投資関連です。
スマホ全体がだめではありませんが、iPhoneの不振の影響を受けていると思います。
世界景気の影響も受けますが、仮に世界景気が不調でも、スマホ全体は好調ですから、
やがてはそのメリットを受けると思います。
この株も覚悟を決めて長期で持てば、思わぬ高値となる可能性があります。



これらの株は足元の業績がいいわけではありませんから、結果として株価が過大な評価になっていません。
また、上昇トレンドではありませんから、短期志向の人がたまに乗っても、
勢いが落ちると投げてきますから、じっくりと投資をしようとする人には最適です。



これらの銘柄は現時点で考えうるリスクも考慮した上で、自信を持ってお薦めできます。
そうは言ってもあくまでも私の考えうる範囲のリスクです。
それゆえ、将来私の想定範囲外のリスクが発生した場合は、その限りではありません。
そこで、H&L企業研究クラブでは、単に銘柄を薦めるだけではなく、その後のフォローを重視しています。



きっちりフォローを行うことによって、株価が2倍、3倍になっても持っていただくことができます。
また、想定外の事態が起こり、だめな場合は、だめ出しすることもあります。
その場合は、売却した方がいいと思います。
これまでにもお話しをしたけれど、やっぱりだめだというような銘柄もありました。
もちろん、最初の段階でリスクを考慮していますので、私がもうだめといった時点で売却しても、
ほとんど損がない、あるいは多少の利益が出ているケースが多かったとは思いますが。


当クラブでは推奨銘柄のフォローに特に力を入れています。
それらは逐一会員向けのメールでお知らせしており、それが会員の最大のメリットになります。
こまめにフォローすることで、持ち続けて大幅にリターンを得ることも出きますし、利食いの目安も立ちます。
そのためにはお時間がない中でも会員向けのメールだけはしっかり目を通していただきたいと思います。
上記銘柄に関してはあまり心配はしていませんが、想定外の事態だけは事前にはいかんともしがたいものがあります。



なお、あくまで短期的な動向を気にせず株価をしばらく持っておきたいという前提ですので、
目先の株価は気にしないでくださいね。
それゆえ、業績も株価も気にせず持ってください。
ただし、私からの会員メールだけは簡単に目を通しておいてください。



上記銘柄の参照レポート、会員メール、ブログ記事です。


さくらインターネット

（会員用：IDとパスワードが必要です。）
レポート
http://cherry100.mods.jp/club/follow/37782011-2.pdf
直近業績
http://cherry100.blog108.fc2.com/blog-entry-838.html


（非会員用）
レポート
http://mailzou.com/get.php?R=38155&M=19999
直近業績
http://cherry100.blog108.fc2.com/blog-entry-838.html



日特エンジニアリング

（会員用：IDとパスワードが必要です。）
http://cherry100.mods.jp/club/follow/61452012-3Q.pdf

（非会員用）
http://cherry100.blog108.fc2.com/blog-entry-773.html


サイバーエージェント

（会員用：IDとパスワードが必要です。）
http://mail.zero1-mail.com/bd/7fl7/20717

（非会員用）
http://archive.mag2.com/0001086601/20130426000552000.html





以上、よろしくお願いいたします。


有賀